A chilena CMPC registrou receita líquida consolidada de US$ 1,932 bilhão no terceiro trimestre de 2026, alta de 4% em relação ao mesmo período do ano anterior e de 1% na comparação com o segundo trimestre. O EBITDA ajustado, por sua vez, recuou 3% na base anual e 7% na trimestral, totalizando US$ 252 milhões. A margem EBITDA ajustada foi de 13%, ante 14% no terceiro trimestre de 2025.
A companhia encerrou o período com prejuízo líquido de US$ 7 milhões, revertendo o lucro de US$ 34 milhões registrado um ano antes. Segundo a empresa, o resultado foi impactado principalmente por uma despesa de imposto diferido de US$ 11 milhões, associada ao acordo de venda do negócio de papelão ondulado no Chile.
O desempenho do trimestre refletiu o aumento dos volumes comercializados nos diferentes segmentos, mas também a pressão dos preços da celulose em relação ao trimestre anterior e dos custos de combustíveis, matérias-primas e logística.
Divisão de celulose tem receita de US$ 770 milhões
O segmento de celulose — que inclui as operações florestais — registrou receita de US$ 770 milhões no terceiro trimestre, alta de 7% na comparação anual e estabilidade em relação ao segundo trimestre. O EBITDA ajustado da divisão foi de US$ 159 milhões, queda de 2% em um ano e de 11% na comparação trimestral. A margem EBITDA recuou de 22,5% no 3T25 para 20,7% no terceiro trimestre de 2026.
As vendas de celulose somaram US$ 608 milhões, avanço de 8% em relação ao terceiro trimestre de 2025. Já as receitas do negócio florestal alcançaram US$ 162 milhões, alta de 1% na mesma base de comparação.
Na comparação anual, o crescimento da receita de celulose foi impulsionado principalmente pela alta de 15% no preço da fibra curta (BHKP), além do reconhecimento de US$ 11 milhões em receitas de energia elétrica. No entanto, o EBITDA foi pressionado pelo aumento dos dos custos, especialmente nos de madeira, energia e logística.
Em relação ao segundo trimestre, os preços médios de BHKP e BSKP recuaram 3%, enquanto os custos logísticos aumentaram com a alta do petróleo e dos fretes marítimos. O maior volume vendido compensou parcialmente esses efeitos.
Produção de celulose alcança 1,09 milhão de toneladas
A produção total de celulose da CMPC atingiu 1,088 milhão de toneladas no terceiro trimestre, estabilidade na comparação anual e crescimento de 1% em relação ao trimestre anterior.
As vendas totais de celulose, incluindo operações com terceiros e intercompanhias, somaram 1,054 milhão de toneladas, queda de 3% em um ano. Considerando apenas as vendas a terceiros, o volume foi de 956 mil toneladas, também 3% menor na comparação anual.
Na fibra curta, as vendas a terceiros totalizaram 770 mil toneladas, recuo de 4% em relação ao 3T25. Na fibra longa, o volume alcançou 187 mil toneladas, crescimento de 1%.
O preço médio de exportação da fibra curta foi de US$ 582 por tonelada, alta de 15% em um ano e queda de 3% frente ao trimestre anterior. Para a fibra longa, o preço médio chegou a US$ 642 por tonelada, redução de 7% na comparação anual e de 3% na trimestral.
A companhia destacou que o mercado de fibra curta começou a se recuperar no fim do trimestre, após uma pressão sobre os preços em julho, associada aos estoques portuários elevados na China, à demanda sazonal mais fraca e às expectativas de entrada de nova capacidade. O preço de referência da BHKP no país passou de US$ 550 por tonelada em julho para US$ 580 por tonelada em setembro.
Custos de produção avançam nas duas fibras
O custo de produção da celulose de fibra curta (BHKP) alcançou US$ 253 por tonelada no terceiro trimestre, queda de 1% em relação ao segundo trimestre, mas alta de 10% na comparação anual. O aumento em um ano foi atribuído principalmente aos custos mais elevados de madeira e produtos químicos, além dos efeitos cambiais da valorização média do real e do peso chileno frente ao dólar.
Na fibra longa (BSKP), o cash cost ficou em US$ 409 por tonelada, redução de 2% na comparação trimestral e aumento de 7% em um ano. A pressão anual veio principalmente dos custos de energia e madeira, além do efeito cambial.
Desempenho dos demais negócios
A divisão Biopackaging registrou receita de US$ 262 milhões no terceiro trimestre, queda de 2% na comparação anual e crescimento de 4% frente ao segundo trimestre. O EBITDA ajustado foi de US$ 21 milhões, alta de 16% em um ano e de 39% na comparação trimestral. O desempenho foi favorecido pela maior contribuição do negócio de papelão ondulado.
A Softys, divisão de produtos de higiene e cuidados pessoais, alcançou receita de US$ 897 milhões, crescimento de 3% em relação ao 3T25. O EBITDA ajustado, contudo, recuou 6%, para US$ 89 milhões, pressionado pelo aumento dos custos de matérias-primas, incluindo celulose e derivados do petróleo, além de despesas logísticas e de marketing.
Resultado acumulado e endividamento
Nos nove primeiros meses de 2026, a CMPC acumulou receita líquida de US$ 5,665 bilhões, alta de 1% em relação ao mesmo período do ano anterior. O EBITDA ajustado caiu 11%, para US$ 777 milhões, enquanto o lucro líquido somou US$ 26 milhões, recuo de 84%.
No segmento de celulose, a receita acumulada permaneceu praticamente estável, em US$ 2,269 bilhões. O EBITDA ajustado da divisão, porém, recuou 12%, para US$ 494 milhões, refletindo principalmente a redução das margens e os custos mais elevados de madeira, colheita e transporte.
Ao fim de setembro, a dívida financeira líquida da companhia era de US$ 5,052 bilhões, ante US$ 5,041 bilhões no trimestre anterior. A relação entre dívida líquida e EBITDA ajustado dos últimos 12 meses ficou em 4,23 vezes, acima das 4,17 vezes registradas no segundo trimestre.
