Nesta terça-feira, 11, a Fastmarkets Forest Products Latin America Conference 2026 reuniu líderes da indústria de papel e celulose para discutir as perspectivas e desafios do cenário que se apresenta no curto prazo para o setor. A programação do evento trouxe lideranças dos principais players de celulose da América Latina, que reforçaram como a pressão de custos e a competitividade tentam se equilibrar para garantir resultados – ainda que com estratégias divergentes: enquanto alguns players seguem tocando projetos de expansão bilionários, outros priorizam desalavancagem e captação de valor dos investimentos já feitos.
Fastmarkets projeta demanda positiva em meio à migração de fibras
Segundo dados apresentados por Patrick Cavanagh, economista da Fastmarkets, 2026 consolidou a migração da fibra longa para a fibra curta no mercado de celulose. Com uma diferença entre oferta e demanda de 3 milhões de toneladas, esse gap alcançou o dobro em comparação a 2019, diante da demanda pressionada por maiores custos de madeira, integração em mercados-chave, queda do mercado de papéis de imprimir e escrever e a substituição pela alternativa de fibra curta. O especialista destacou, ainda, que novos fechamentos são possíveis.
Em contrapartida, a celulose de fibra curta apresenta entrada de novas capacidades, tanto na América Latina quanto na Ásia. No Brasil, o Projeto Sucuriú, da Arauco, adicionará 3,5 milhões de toneladas ao mercado, com conclusão prevista para o segundo semestre do próximo ano – a obra já está 75% concluída e 6% adiantada em relação ao cronograma, com 15 mil pessoas atuando no canteiro. Ademais, de acordo com o economista da Fastmarkets, entre 2027 e 2028 são previstas 2,5 milhões de toneladas adicionais na China, além de outras 2,8 milhões na Indonésia.
Na esteira das oportunidades, o crescimento do mercado asiático se apoia na importação de madeira e de celulose de mercado – esta última respondeu por 53% da demanda. Enquanto a capacidade de produção industrial cresce, o setor florestal chinês não acompanha na mesma velocidade: as importações representaram 69% da demanda de fibra virgem no ano passado.
Diante disso, conforme Cavanagh, enquanto a fibra longa segue em queda – embora arrefecida e estável –, a fibra curta segue se beneficiando da “desintegração” de alguns produtores. O cenário para os próximos cinco anos revela uma demanda crescente para este segmento. O especialista reforça, ainda, que a formação dos preços de fibra curta no curto prazo depende fortemente da força da demanda na China no segundo semestre do ano.
Fabricantes de celulose apontam cenário mais cauteloso
Conforme os benefícios da migração de um tipo de fibra para outro esfriam, a competição por participação de mercado deve ficar mais intensa. Nesse sentido, Suzano, Klabin e Eldorado apresentaram um denominador em comum: o setor vive um momento de desalavancagem e captação de valor dos últimos investimentos, sem novos aportes relevantes em vista, além dos projetos já em andamento.
Para Beto Abreu, CEO da Suzano, a celulose de eucalipto continua sendo o núcleo do negócio, sustentado por décadas de avanços em biotecnologia e melhoramento genético. Segundo o executivo, é preciso entender quais são as fortalezas do setor no país diante do panorama internacional para se posicionar e ampliar a liderança. Como fabricante integrado e com a recém-formada joint venture Arbex no segmento de tissue , a Suzano se posiciona em várias frentes do mercado, apostando na diversificação de portfólio. Ainda assim, o executivo foi direto: o momento atual é de extrair valor do que já foi investido, não de novos projetos de celulose. Abreu também citou a inteligência artificial e a otimização de processos como uma nova alavanca de competitividade emergente no setor.
Cristiano Teixeira, CEO da Klabin, reforçou que, apesar de não haver novos investimentos previstos, a companhia deve direcionar o foco para manter as operações no estado da arte e na geração de fluxo de caixa livre. Além disso, o executivo reiterou que também não há perspectiva de desinvestimentos das operações industriais. Já na parte florestal, após a aquisição dos ativos da Arauco, a Klabin enfrenta o desafio da distância entre a matéria-prima e as operações fabris, o que pode culminar na venda dessas terras, em momento estratégico.
Produtora de celulose de fibra curta, longa e fluff, bem como player da indústria de embalagens de papel, a Klabin consolida sua força por meio do amplo portfólio. Apesar da forte presença no mercado brasileiro de papel, conforme avaliação de Teixeira, a participação da indústria papeleira no segmento de embalagens não deve ser tracionada pela substituição de plásticos – o custo deve continuar pesando na tomada de decisão do end-user – nem pelas regulamentações no curto prazo, conforme são prorrogadas datas efetivas para efetivá-las. “Sou mais cético sobre essa tendência”, afirmou o CEO. No entanto, ele observa que o setor deve continuar fazendo sua parte como uma indústria sustentável, recicladora e baixa em carbono.
O cenário político e macroeconômico volátil reforça a cautela entre os tomadores de decisão do setor, considerando fatores como “tarifaço“, guerras e custos de produção. “Em alguns casos, 50% do custo da madeira é frete, o que está relacionado diretamente ao preço do petróleo”, elucidou Cristiano Teixeira. O panorama brasileiro ainda possui o agravante de importar o produto refinado, com 35% do diesel sendo proveniente de importação. Para ele, a estratégia de defesa da ameaça dos custos variáveis é o repasse nos preços, buscando manter margem.
Já Rodrigo Libaber, Diretor Comercial da Eldorado, indicou que o foco de curto e médio prazo é desalavancar e otimizar o ativo já existente, sem sentido econômico, no cenário atual, para anunciar uma nova fábrica. A companhia também descartou, por ora, qualquer movimento de integração para papéis.
O retrato que emerge é o de um mercado em transição, mas ainda longe do equilíbrio. Os novos projetos convergem com o fechamento de capacidades, conforme a demanda absorve a produção, mas mantém os custos elevados e preços pressionados.
