Não há mais dúvida de que o ciclo de quedas de preços da celulose na Europa, nos EUA e no Brasil iniciou-se entre julho e agosto deste ano (a depender do país considerado). Na Europa, há claros registros de quedas dos preços da tonelada de celulose de fibra longa (NBSKP) e de fibra curta (BHKP) em agosto e setembro do corrente ano. Nos EUA, o preço da tonelada de NBSKP ficou estável em julho frente a seu valor de junho (indicando que não há mais alta do preço desta commodity) e, no Brasil, o preço lista em dólar norte-americano da celulose caiu em setembro (apesar de ter ficado relativamente estável em agosto frente a seu valor de julho).
Quando o preço fica estável em um país e está caindo em outros países, isso indica que a fase de baixa de preços é generalizada. Mas o maior sinal de que a nova fase de baixa de preços da celulose está em andamento foram as fortes quedas de preços (em dólar norte-americano) desses produtos na China em agosto. Segundo a Norexeco, o preço médio em dólar norte-americano da tonelada de NBSKP na China em agosto foi 14,3% abaixo do vigente em julho. Esta queda, no mesmo período, mas para o preço em dólar norte-americano da tonelada de BHKP na China foi de 16,5%, também segundo a Norexeco.
Curiosamente, o preço do papel imprensa em dólar norte-americano está estável nos EUA em agosto (em US$ 680 por tonelada, valor praticado desde março do corrente ano). Na China, em setembro, há ligeiro aumento do preço em dólar norte-americano do papelão, mas estabilidade do preço deste produto na moeda do país (o Yuan). E, no Brasil, há aumentos dos preços em reais dos papéis de embalagem da linha marrom em setembro frente a seus valores de agosto.
O Canadá ainda presencia (como já ressaltado na edição anterior desta coluna) fortes variações, mês a mês, dos preços em dólar norte-americano das madeiras sólidas. Em agosto, quando comparado a julho, houve aumentos dos preços em dólar norte-americano do metro cúbico de chapas de compensado e de tábuas de spur, pinus e fir pinus (SPF), mas houve queda do preço do metro cúbico de chapa de OSB.
MERCADOS DE CELULOSE, PAPÉIS E APARAS
O Gráfico 1 traz os preços em dólar norte-americano da tonelada de celulose de fibra longa (NBSKP) nos EUA, Europa e China segundo a Natural Resources Canada (NRC). Ainda que esses valores, quando do término desta coluna, acabem em julho de 2024, são claras as fases de evolução dos preços desta commodity. A última barra vertical, que surge em junho de 2024, indica o começo da nova fase de baixa de preços desta commodity. Essas fases não são sincronizadas perfeitamente entre os países analisados e nem têm intensidades idênticas de variação. Por exemplo, na última fase de alta de preços (de setembro de 2023 a junho de 2024), eles subiram mais intensamente na Europa do que nos EUA, diminuindo o gap de preços da tonelada de NBSKP entre esses mercados. Mas parece que este gap está aumentando na nova fase de quedas de preços da celulose, que está começando.
A queda de preços atual da tonelada de NBSKP iniciou na China em junho e na Europa em julho. Nos EUA, como já informado, há estabilidade do preço desse produto (segundo a NRC), o que já indica que em futuro bem próximo o seu preço cairá. Outras fontes de dados (a serem examinadas a seguir), no entanto, indicam o início da fase de baixa de preços em diferentes meses do que os acima citados.
Europa
Segundo a Norexeco (ver Tabela 3), os preços das celuloses na Europa caem a partir de agosto de 2024 (e não a partir de julho do mesmo ano, como evidenciado no Gráfico 1 da NRC). E, ainda segundo a Norexeco, os preços das celuloses continuam a cair em setembro na Europa. Comparando o preço da tonelada de NBSKP na Europa em setembro (de US$ 1.581) com o vigente em julho (de US$ 1.623), constata-se queda de 2,6%. A queda de preços da tonelada de celulose de fibra curta (BHKP) entre esses meses na Europa foi de 10,7%. Tais reduções ocorrem mesmo com relativa estabilidade dos estoques de celulose no continente, como se vê no Gráfico 2. Entre dezembro de 2023 e junho de 2024, os estoques médios mensais de celulose na Europa têm ficado em 1.226 mil toneladas. O pico anterior ocorreu no mês de junho de 2023, quando esses estoques foram de 1.823 mil toneladas.
Muito provavelmente, os consumidores europeus de celulose devem estar prevendo um bom abastecimento internacional de celulose nos últimos meses de 2024, em especial devido ao arrefecimento da economia chinesa e à forte queda de preços da celulose na China.
EUA
Segundo a Natural Resources Canada (NRC), ver Tabela 1, a tonelada de celulose de fibra longa (NBSKP) foi negociada nos EUA a US$ 1.790 em junho e julho do corrente ano. O que claramente indica que o preço desta commodity deixou de subir nos EUA. Segundo o Governo da British Columbia, o preço de cada tonelada de papel jornal nos EUA está estável de março a agosto de 2024 em US$ 680 (ver Tabela 2).
No entanto, o índice de preços de celulose, papéis e artefatos do Banco Central de Saint Louis (cuja base 100 ocorre em junho de 2006), ver Gráfico 3, evidencia alta de 1,1% em começo de agosto frente a seu valor de julho. Isso, provavelmente, está indicando que alguns outros tipos de papéis e artefatos estão tendo aumentos de preços nos EUA.
China
Apesar das divergências entre as fontes de dados sobre os preços da celulose na China (seja a de fibra longa, NBSKP, ou a de fibra curta, BHKP), todas essas fontes indicam, a partir de julho, quedas dos preços das celuloses na China. Algumas dessas fontes sugerem que essas quedas ocorrem antes de julho. O Governo da British Columbia (ver Tabela 2) indica que o preço da tonelada de NBSKP na China passou de US$ 820 em junho para US$ 814 em julho e foi de US$ 766 em agosto. A Norexeco (ver Tabela 3) indica os valores de US$ 719, US$ 810 e US$ 694, respectivamente, para a tonelada deste produto na China. Portanto, para a Norexeco, a queda de preços da tonelada de NBSKP na China ocorreu em agosto. E, como já dito acima, para a Natural Resources Canada (ver Tabela 1) esta queda de preços ocorre desde junho (quando o produto foi negociado a US$ 825 frente aos US$ 835 por tonelada vigentes em maio) e caiu para US$ 770 em julho.
Note, pelos dados acima, que as fontes de informações não convergem quanto ao patamar do preço da NBSKP na China e no mesmo mês. Por exemplo, para o mês de julho, a NRC diz que o valor da tonelada de NBSKP na China foi de US$ 770 (ver Tabela 1). O Governo da British Columbia o valorou em US$ 814 (ver Tabela 2). E a Norexeco o valorou em US$ 810 por tonelada em julho (ver Tabela 3). Como essas fontes usam amostragens diferentes, as médias de seus preços não coincidem para o mesmo mês, apesar da tendência no segundo semestre ser de queda de preços em dólar norte-americano da tonelada de NBSKP na China.
Cenário similar ocorre para o preço da tonelada de BHKP na China (preço este também válido para a tonelada de BEK). A Norexeco indica as cotações para a tonelada deste produto em US$ 741 em junho, de US$ 741 em julho, de US$ 619 em agosto e de US$ 573 em setembro, ver Tabela 3. O Grupo SunSirs Commodity Data apresenta os valores de US$ 805, US$ 754, US$ 719 e US$ 690, respectivamente, para a tonelada desse mesmo produto na China nos meses citados (ver Tabela 4), definindo o mês de julho como início da queda de preços da tonelada de BHKP na China.
Veja, a partir das informações do parágrafo anterior, que o preço da tonelada de celulose de fibra curta na China em setembro deste ano está, muito provavelmente, entre US$ 573 (segundo a Norexeco) e US$ 690 (segundo o Grupo SunSirs Commodity Data), próximo da metade do preço negociado na Europa para produto similar (de US$ 1.286, segundo a Norexeco).
Brasil
Mercado de polpas no Brasil
Neste começo da nova fase de baixa de preços internacionais da celulose, os fabricantes nacionais estão utilizando o seu forte poder oligopsônico para retardar o repasse ao preço lista interno da celulose das quedas de preços internacionais do mesmo produto. Conforme noticiado em nossa coluna do mês passado, em agosto o preço lista praticado no mercado interno (de US$ 1.439,09 por tonelada) foi bem próximo ao praticado em julho (de US$ 1.439,55 por tonelada), apesar de na Europa se praticar em agosto o valor de US$ 1.383 por tonelada. Ou seja, o preço lista no mercado doméstico em agosto passado estava quase US$ 56 por tonelada mais caro do que na Europa.
Em setembro, deve-se praticar no mercado doméstico um preço lista de US$ 1.364 por tonelada de BEK, valor ligeiramente abaixo do praticado na Europa em agosto. Mas, em setembro, na Europa, o preço da tonelada de celulose de fibra curta está cotada a US$ 1.286. Ou seja, procura-se, na etapa inicial de queda de preços, retardar, pelo menos, em um mês, as quedas de preços internacionais da celulose vendida no mercado doméstico.
Mercado de papéis no Brasil
Ao ano, para 10,75% ao ano no dia 18 de setembro do corrente ano, interrompendo a fase de queda desta taxa de juros, iniciada no mês de agosto de 2023.
Mercado de aparas em São Paulo
Em setembro de 2024 (quando comparado ao mês anterior), ver Tabela 11, há previsões de aumentos dos preços em reais das aparas brancas do Tipo 1 e das aparas marrons do Tipo 2. Mas haverá queda do preço em reais das aparas de jornais.
Mercados internacionais de chapas de madeiras e de madeiras serradas
As informações da Tabela 13 mostram que os preços do metro cúbico de compensados e de tábuas de spruce, pine e fir (SPF) aumentaram 2,6% e 11,9%, respectivamente, em agosto frente a seus valores de julho. Mas o preço médio do metro cúbico de chapas de OSB caiu 0,94% no mesmo período. O preço do metro cúbico de pranchas de SPF atingiu o seu maior valor em julho de 2024 em relação aos 12 meses anteriores (ver Tabela 13).
