O mês de agosto deste ano presenciou forte redução do consumo de celulose na Europa (queda de 16,4% em relação ao mês anterior), ao mesmo tempo em que os estoques desta commodity nos portos europeus aumentaram (alta de 20,1% frente aos existentes em julho do mesmo ano). Esta ampliação do gap entre estoques e consumo da celulose foi acompanhada de alguns movimentos distintos nos preços da celulose em agosto, setembro e outubro na Europa: o preço spot da tonelada de celulose de fibra curta (BHKP) caiu em agosto, aumentou em setembro e voltou a cair em outubro (quando foi menor do que o vigente em julho); enquanto o preço spot da tonelada de celulose de fibra longa (NBSKP) permaneceu estável em agosto (frente a seu valor em julho), caiu em setembro e aumentou em outubro, segundo a Norexeco (ver Tabela 3), quando foi maior do que o vigente em julho do corrente ano.
Nos EUA e na China, em agosto, frente a julho – segundo dados da Natural Resources Canada (ver Tabela 1), houve estabilidade do preço lista da tonelada de celulose de fibra longa, sendo que nos EUA trata-se de preço lista e na China de preço spot. É importante ressaltar que esta estabilidade do preço da tonelada de NBSKP na China em agosto, informada pela NRC, não é sustentada pelos dados do Governo da British Columbia e pela Norexeco (ver tabelas 2 e 3), assunto que será melhor tratado à frente.
A despeito das divergências acima sobre o comportamento do preço da tonelada de NBSKP de agosto a outubro na China, a Norexeco e o SunSirs Commodity Data Group, ver tabelas 3 e 5, respectivamente, indicam altas dos preços em dólar norte-americano da tonelada de celulose de fibra curta na China em setembro e outubro do corrente ano (sendo que essas fontes informam preços spot e não no mesmo patamar).
No Brasil, os fabricantes informam preço lista em dólar norte-americano para a tonelada de celulose de fibra curta de eucalipto (BEK) e os mesmos estão caindo em setembro e outubro (ver Tabela 6).
Os preços de papéis estão presenciando, no terceiro e no começo do quarto trimestre do ano, situações distintas segundo o tipo de papel considerado, a moeda e o país analisados.
Nos EUA, houve em setembro, frente a agosto, expressiva alta de 6,9% no preço em dólar norte-americano da tonelada de papel imprensa. Na China, em setembro e em outubro ocorreram quedas dos preços em dólar norte-americano da tonelada de papelão. No Brasil, o terceiro trimestre do ano e o começo de outubro presenciam grande estabilidade dos preços em reais dos papéis de embalagem das linhas brancas (papel cartão) e parda, bem como do papel off-set.
Os preços em dólar norte-americano de tábuas e de chapas de compensado e de OSB aumentaram no Canadá em setembro, frente a agosto, mas a taxas distintas.
Mercados de celulose, papéis e aparas
Mercados de Celulose
O Gráfico 1 traz os preços listas em dólar norte-americano da tonelada de NBSKP nos EUA e na Europa e o preço spot, também em dólar norte-americano, na China para o mesmo produto, segundo a Natural Resources Canada (NRC). Observa-se o estreitamento da diferença entre a cotação deste produto nos EUA e na Europa. Em fevereiro do corrente ano, tal diferença foi de 5,4% (mais caro na Europa do que nos EUA) e tal gap caiu para 3,8% em agosto. No entanto, o preço lista de tal produto continua mais alto na Europa nos oito primeiros meses de 2026 do que nos EUA, o que não ocorreu nos 12 anos anteriores (ou seja, de 2014 a 2025).
Europa
O mês de agosto tem sido, no período de 2024 a 2026, o de menor consumo de celulose ao longo do ano na Europa (ver Gráfico 2). Particularmente, os meses de julho, agosto e setembro de 2026 têm apresentado menor consumo de celulose do que em idêntico período de 2025 (queda de 2,8%, no acumulado, equivalendo a 64.531 toneladas a menos). Tudo isso, somado ao expressivo crescimento dos estoques de celulose nos portos europeus em agosto frente a julho (ambos se referindo a 2026), aumento de 241.753 toneladas, equivalentes a 20,1% (ver Gráfico 3), permitiu o aumento da disponibilidade desta commodity na Europa (ver Gráfico 4). Os estoques permitiam o consumo de celulose por 45,2 dias em julho e por 65 dias em agosto. O que justifica, em parte, a ocorrência de pressões pela queda dos preços da celulose na Europa. No entanto, como dito no início desta coluna, essas pressões ocorrem de formas distintas quanto aos tipos de celulose (seja de fibra longa ou de fibra curta).
Segundo a NRC, o preço lista da tonelada de celulose de fibra longa (NBSBC) na Europa caiu de US$ 1.640 em julho para US$ 1.630 em agosto (ver Tabela 1), ínfima redução de 0,6%. A Norexeco, considerando os preços vigentes no mercado, ou seja, com descontos, ver Tabela 3, indicou estabilidade em US$ 725 do preço da tonelada desta commodity em julho e agosto, com queda para US$ 720 em setembro, mas tendendo a elevar-se para US$ 730 por tonelada em outubro. Ou seja, o aumento da disponibilidade de celulose na Europa pouco afetou o preço da NBSKP neste continente.
No entanto, segundo a Norexeco (ainda olhando a Tabela 3), constata-se que o preço de mercado da tonelada de celulose de fibra curta (tanto a BHKP quanto a BEK) passou de US$ 655 em junho, para US$ 645 em julho, caindo fortemente para US$ 610 por tonelada em agosto, elevando-se ligeiramente para US$ 620 em setembro e tendendo a ser de US$ 605 até meados de outubro. Ou seja, entre junho e outubro de 2026, o preço da tonelada de BHKP caiu em cerca de US$ 50, o equivalente a -7,6%.
EUA
Entre os mercados de celulose analisados nesta coluna, o norte-americano é o único a manter estável o preço da tonelada de celulose de fibra longa nos últimos três meses encerrados em agosto do corrente ano. Observa-se na Tabela 1 que o preço lista da tonelada deste produto está estável em US$ 1.570 de maio a agosto do corrente ano nos EUA.
Segundo o Governo da British Columbia, o preço da tonelada de papel imprensa teve expressiva alta de US$ 60 por tonelada em setembro, quando foi cotado a US$ 925 por tonelada, frente aos US$ 865 de agosto (elevação de 6,9%).
De abril até final de agosto do corrente ano, o índice de preços de celulose, papéis e artefatos de papéis – calculado pelo Banco Central de Saint Louis – tem aumentado nos EUA (acumulando alta de 11,2%, ver o Gráfico 5), sendo que tal índice, provavelmente, ainda não incorporou todo o acréscimo acima citado do preço do papel imprensa.
China
Os comportamentos dos preços em dólar norte-americano das celuloses na China (tanto a celulose de fibra longa, NBSKP, quanto a de fibra curta, seja BHKP ou BEK) não parecem coincidentes.
As fontes consideradas nesta análise (NRC, Governo da British Columbia e Norexeco, ver, respectivamente, tabelas 1, 2 e 3) divergem sobre o comportamento do preço da tonelada de NBSKP na China em agosto: a NRC indica sua estabilidade frente a julho; enquanto as duas outras indicam sua queda.
Essas duas fontes (Governo da British Columbia e Norexeco) indicam a alta de preços em dólar norte-americano da tonelada de NBSKP na China em setembro, sendo que a Norexeco fala em queda deste preço em outubro.
As duas fontes de dados sobre preços em dólar norte-americano da tonelada de celulose de fibra curta na China e consideradas nesta coluna (Norexeco e SunSirs Commodity Data Group, ver tabelas 3 e 5, respectivamente), no entanto, indicam altas dos preços desta celulose neste país em setembro e outubro do corrente ano.
No entanto, em setembro e outubro há quedas dos preços em Yuan e em dólar norte-americano da tonelada de papelão na China (ver Tabela 5).
Brasil
Mercado de polpas no Brasil
O preço lista da tonelada de celulose de fibra curta negociada em São Paulo em outubro será de US$ 1.310, ou seja, 3,68% abaixo do valor praticado em setembro.
Mercado de papéis no Brasil
Observa-se, pelas tabelas 7, 8 e 9, que não houve qualquer alteração dos preços em reais de papéis (seja de embalagem ou de escrever e imprimir) em São Paulo em outubro frente a suas cotações vigentes em setembro do corrente ano.
Mercado de aparas em São Paulo
Não houve também qualquer alteração nos preços em reais das aparas negociadas em São Paulo em começo de outubro em relação aos valores praticados em setembro de 2026, conforme mostram os valores na Tabela 11.
As importações de aparas marrons tiveram expressiva elevação em setembro, após a forte redução de volume em agosto (ver Tabela 12). O que se observa de julho a setembro do corrente ano são grandes variações mensais no volume e valor por tonelada das aparas importadas. No entanto, o acumulado importado no terceiro trimestre de 2026 é maior do que em cada um dos trimestres anteriores e evidenciados na Tabela 12.
Mercados internacionais de chapas de madeiras e de madeiras serradas
Os preços em dólar norte-americano de cada metro cúbico de compensados, de chapas de OSB e de tábuas de spruce, pine e fir subiram 1,3%, 7,3% e 4%, respectivamente, no Canadá em setembro frente a seus valores vigentes em agosto (ambos meses se referindo a 2026). Ao longo dos meses dos últimos três anos há muitas mudanças de preços relativos desses produtos.
Observação: caro leitor, preste atenção ao fato de os preços das tabelas 8 e 10 ser sem ICMS e IPI (que são impostos), mas com PIS e COFINS (que são contribuições).
