A Guerra Tarifária entre EUA e China, em especial nos meses de março e abril do corrente ano, tem sido acompanhada de comportamentos diferentes dos preços da celulose e de papéis nos diferentes países.
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De modo geral, os preços em dólar sobem nos EUA, na Europa e no Brasil, mas eles caem na China. Porém, há divergências entre as fontes de dados na intensidade desses movimentos e entre os tipos de celulose.
A Natural Resources Canada (ver Tabela 1) indica altas em dólar norte-americano dos preços da tonelada de celulose de fibra longa (NBSKP) nos EUA e na Europa em março, frente a seu valor de fevereiro, ambos os meses se referindo a 2025. Mas há queda do preço desse produto na China em março do corrente ano.
A Norexeco (ver Tabela 3) indica que os preços em dólar norte-americano da tonelada de NBSKP irá aumentar na Europa até maio, mas já se arrefecendo em junho (ambos meses se referindo a 2025). A mesma fonte, no entanto, indica queda dos preços da tonelada desse produto na China de março a junho.
Cenário diferente ao relatado no parágrafo anterior surge para os preços em dólar da tonelada de celulose de fibra curta (BHKP e BEK), segundo a Norexeco. Eles irão aumentar, no primeiro semestre de 2025, tanto na Europa quanto na China (ver Tabela 3).
No entanto, o Grupo SunSirs Commodity Data não compartilha com a previsão acima da Norexeco para o preço à vista da BEK na China. Observa-se na Tabela 5, segundo aquela fonte, que o preço em dólar da tonelada de celulose de fibra curta no mercado spot caiu na primeira semana de março em relação ao que se praticou na primeira semana de fevereiro e manteve-se estável na primeira semana de abril.
No entanto, em renminbi (ou yuan chinês), os preços da tonelada de celulose de fibra curta (BEK) e do papelão estão tendo fortes quedas na China nos meses de março e abril do corrente ano.
Quedas de preços de papéis também ocorrem nos EUA. Os dados do FED Saint Louis indicam redução do índice de preços de celulose, papéis e artefatos de papéis de dezembro de 2024 a março de 2025 (queda de 6,6% ao se compararem o índice de novembro de 2024 com o de março de 2025), apesar de no mesmo período o preço da tonelada de celulose de fibra longa ter subido nos EUA, segundo a Natural Resources Canada (ver Gráfico 1).
No Brasil, no entanto, os preços-lista em dólar da tonelada de celulose de fibra curta (BEK) estão aumentando em março e abril do corrente ano (ver Tabela 6), ainda que se sugerindo para vendas internas um preço menor do que o preço-lista indicado pela Norexeco para vendas do mesmo produto na Europa.
A maioria dos preços em reais dos papéis vendidos pela indústria a grandes compradores não se alterou em abril frente a seus valores de março de 2025, com exceção de altas nos preços em reais de papéis cartão branco tríplex.
Altas também poderão ocorrer em abril nos preços do papel off-set cortado em folhas nas vendas dos distribuidores a pequenas gráficas e copiadoras, em especial na Região de Campinas-SP.
O site do Governo da British Columbia vem apresentando, nos dois últimos meses, quando do término desta coluna, instabilidade de acesso, o que impede a atualização dos valores que aparecem nas tabelas 2 e 13.
MERCADOS DE CELULOSE, PAPÉIS E APARAS
Quando do término desta coluna, a Natural Resources Canada (NRC) trazia dados de preços até março de 2025. É nítido, ao examinar o Gráfico 1, que os preços da tonelada de NBSKP estão subindo na Europa e nos EUA no primeiro trimestre de 2025, mas este processo inverteu-se na China em março do corrente ano, frente a fevereiro.
Observa-se na Tabela 1 que o preço da tonelada de NBSKP nos EUA, segundo a NRC, foi de US$ 1.805 em março, alta de 3,4% frente aos US$ 1.745 negociados em fevereiro. Na Europa, o preço da tonelada de NBSKP em março, ainda segundo a NRC, foi de US$ 1.565, alta de 1,6% frente a seu valor de fevereiro (quando foi de US$ 1.540). Mas na China, o preço da tonelada de NBSKP, segundo a NRC, caiu de US$ 805 em fevereiro para US$ 800 em março (ambos meses se referindo a 2025).
O Gráfico 1 indica que os ciclos de preços da celulose parecem estar com menor amplitude na China do que nos EUA e na Europa desde 2023. Verifique no Gráfico 1 a amplitude das altas e das baixas de preços da celulose desde 2023, “os chamados ‘V’, que são ‘menores’ na China nos últimos 27 meses.
Europa
Os preços em dólar norte-americano da celulose na Europa estão aumentando, segundo a NRC, ver Gráfico 1, desde janeiro de 2025. Para a Norexeco, ver Tabela 3, este processo de alta começou em fevereiro do corrente ano. Ambas as fontes não apresentam a mesma cotação para a tonelada de NBSKP no mesmo mês.
Segundo a Norexeco, o preço da tonelada de NBSKP irá aumentar na Europa até maio de 2025 (ver Tabela 3), quando poderá ser de US$ 1.610 por tonelada.
Alta mais persistente tem ocorrido para o preço em dólar norte-americano da tonelada de celulose de fibra curta na Europa.
O preço da tonelada de BHKP, segundo a Norexeco, passou de US$ 1.000 em janeiro para US$ 1.142 em março (alta de 14,2%) na Europa, e deverá, no mínimo, elevar-se até junho do corrente ano. Mas este processo de alta ocorrerá em ritmos decadentes.
A alta de preço em dólar da tonelada de celulose na Europa vem acompanhada de leve tendência de alta do consumo da mesma no Continente no primeiro trimestre de 2025 (ver Tabela 4) e de certa estagnação de seus estoques nos dois primeiros meses de 2025 (ver Gráfico 2).
É importante destacar que o Euro tem se valorizado frente ao dólar nos meses de março e abril do corrente ano, de forma que esta alta do preço em dólar da celulose na Europa tem sido acompanhada de sua queda de preços em euros.
EUA
Observa-se no Gráfico 1 que o preço nominal da tonelada de NBSKP nos EUA em março de 2025 (de US$ 1.805) é maior do que o pico anterior ocorrido em junho e julho de 2024 e de junho a agosto de 2022, quando foi de US$ 1.790 por tonelada.
O diferencial (gap) de preços para a tonelada de NBSKP entre os EUA e a Europa foi de 15,3% em março do corrente ano, frente aos 12,8% de dezembro do ano passado. Isso é um indicador de que os preços da tonelada de NBSKP nos EUA estão crescendo num ritmo mais acelerado do que os aumentos de preços de produto similar negociado na Europa no primeiro trimestre de 2025. De fato, a alta desses preços nos EUA (quando comparado o valor de março de 2025 com o de dezembro de 2024) foi de 7,8%, frente à elevação de 5,4% para o preço em dólar de produto similar na Europa no mesmo período.
Apesar da alta dos preços da celulose nos EUA, a maioria de seus papéis e artefatos de papéis tem queda de preços. O índice de preços de celulose, papéis e artefatos de papéis, calculado pelo Banco Central de Saint Louis, ver Gráfico 3, tem queda sistemática de setembro de 2024 a março de 2025. De dezembro de 2024 a março de 2025, este índice caiu 4,6%, apesar da alta de 7,8% no preço da celulose no mesmo período.
China
A Guerra Tarifária entre EUA e China tem sido acompanhada de tendência de quedas de preços em renminbi (yuan chinês) da celulose e de papéis na China no mercado spot. Com a taxa de câmbio yuan versus dólar (quantidade de ¥ por dólar) tendendo a desvalorizar-se em março e abril, a consequência tem sido a queda do preço em dólar de ambos produtos na China, segundo o SunSirs Commodity Data Group.
Observe na Tabela 5 que o preço em renminbi (ou yuan) da tonelada de BEK na China na primeira semana de fevereiro foi de ¥ 4.880, caindo para ¥ 4.630 e estando ¥ 4.563 na segunda semana de abril. Em dólar, esses valores foram, respectivamente, de US$ 671, US$ 633 e US$ 624.
Queda de preços mais acentuadas têm ocorrido para a tonelada de papelão na China. Esses valores foram de ¥ 2.916 na primeira semana de fevereiro, e de ¥ 2.690 na primeira e segunda semana de abril. Em dólar, esses valores foram, respectivamente, de US$ 401 e de US$ 368 por tonelada.
Brasil
Mercado de polpas no Brasil
Apesar da China ser o maior comprador de celulose exportada pelo Brasil e das cotações deste produto no mercado à vista do chinês estar caindo, os fabricantes nacionais estão sugerindo altas dos preços-lista em dólar da tonelada de BEK a ser vendida no mercado interno. Observa-se na Tabela 1 que o preço lista a ser sugerido em abril para a tonelada de BEK negociada no mercado interno será de US$ 1.160, alta de 5,5% frente aos US$ 1.100 proposto em março do corrente ano.
É importante ressaltar que há expressivos descontos para vendas a clientes preferenciais no mercado interno, em especial considerando que fabricantes nacionais têm vendido o produto na China por até US$ 585 por tonelada (ver notícia “Pulp prices beat expectations, but caution prevails” no Valor Econômico Internacional de 04/04/2025).
Mercado de papéis no Brasil
Para abril, quando comparado a março, há previsão para alta dos preços em reais dos papéis tríplex vendidos da indústria a grandes compradores (ver Tabela 7), mas mantendo-se constantes os preços dos papéis duplex.
Também devem se manter constantes os preços em reais dos papéis de embalagem da linha marrom (miolo, capa reciclada, testliner e kraftliner, ver Tabela 8). Há grande insegurança quanto aos preços de produtos importados, em especial diante das quedas de preços de produtos chineses em vários setores da economia brasileira.
Mercado de aparas em São Paulo
Apesar da estabilidade dos preços em reais da maioria dos papéis negociados da indústria a grandes compradores (ver tabelas 7 e 8), houve em abril, frente a março de 2025, expressivas altas nos preços em reais das Aparas brancas do tipo 1, das aparas marrons (dos tipos 1 a 3) e das aparas de cartolinas (dos tipos 1 e 2), como se observa na Tabela 11.
MERCADOS INTERNACIONAIS DE CHAPAS DE MADEIRAS E DE MADEIRAS SERRADAS
Pelo segundo mês consecutivo, quando do término desta coluna, o site do Governo da British Columbia enfrentava instabilidade de acessibilidade, de modo que os valores da Tabela 13 não puderam ser atualizados desde fevereiro de 2025.
Observação: caro leitor, preste atenção ao fato de os preços da tabela 8 ser sem ICMS e IPI (que são impostos), mas com PIS e COFINS (que são contribuições).
